你的位置：香港联华证券_杠杆炒股app_股票加杠杆app > 杠杆炒股app > 融资标的股票 宏海科技申购分析
1、公司业务介绍
宏海科技（920108）主要从事空调结构件、热交换器、显示类结构件等家用电器配件产品的研发、设计、制造和销售。
公司是我国家电结构件生产行业中较早研发和使用适用于加工本行业产品的储能焊技术的企业，该技术能提升底盘焊接产能，增强焊接强度，规避脱焊风险。同时，公司在国内较早实现了生产工艺由单工序密集型向连续模、机械手自动化生产的转变，提升了产品加工的一致性、智能化程度和产品精度，提高了下游客户的组装效率和良品率。
在热交换器产品方面，公司积累了超高精冲双工位自动化收料工艺、无收缩伺服双工位胀管工艺、无屑切割套环免清洗工艺等技术，使得空调热交换器生产过程自动化，精简了制造流程中所需的工位和工艺装备，在增强生产线适应性和柔性的同时，提升了产品良率，并且对环境更加友好。
公司生产设施齐全，生产自动化程度较高，检测手段较为完善，拥有一支具备丰富的生产、管理及研发经验的员工队伍，凭借自身工艺创新导致的过硬产品质量、卓越的生产管理能力和快速响应能力，与美的、海尔、冠捷科技等主要客户建立了长期稳定的合作关系。
展开剩余76%报告期，公司各主要产品的销售收入及占主营业务收入比重情况如下：
2、公司业绩情况
2019-2023年，公司成长性及盈利能力表现如下：
2024年，公司预计营收43,500.00万元至48,000.00万元，同比增长幅度约为24.13%至36.97%；预计归母净利润约为6,700.00万元至7,200.00万元，同比增长幅度约为37.52%至47.78%；预计扣非净利润约为6,500.00万元至7,000.00万元，同比增长幅度约为45.80%至57.01%。
3、发行情况及与可比公司的对比
公司发行价5.57元，发行股份2000万股，其中网上发行1900万股。主承销商：中信建投，上市地点：北交所，申购时间：2025年1月17日。发行后市值6.68亿元，发行后流通市值1.34亿元。按2024预告业绩中位值的预期市盈率为9.54，静态市盈率为13.63。可比公司市值、市盈率及营收情况如下：
预计中签率及稳或百股所需资金情况如下：
4、总结
发行人主要为空调提供结构件和换热器等配套产品，也为显示器提供结构件产品，其中来自空调行业的收入是公司营收的重要来源。空调行业是一个比较成熟的行业，已没有太大成长和想象空间。
报告期内，公司的结构件产品增长缓慢；2022年，公司开发了换热器产品，该业务成长迅速，当年实现收入3800万，到2023年已实现收入约1亿元，2024年前半年，该部分业务收入7700万元。
空调配套行业的竞争比较充分，行业内企业毛利率普遍不高，公司的毛利率水平看上去还不错，主要是在净额法下核算的结果，若按总额法核算，则公司的毛利率只有10个点多一点的水平。
目前，公司的销售区域主要集中在武汉市，专注于为国内知名家电企业的武汉生产组装基地提供服务。公司存在对大客户较为依赖的问题，报告期内，第一大客户美的集团对公司的营收贡献均超过40%，且呈波动上升的趋势。
公司概念匮乏，整体没什么亮点可言。未来，公司营收应该还会继续增长，但净利率水平应该不会有很好的表现。公司的预期估值还算可以，但公司业务前景和整体质地着实一般，因此给予谨慎的打新评级。
上一期的星图测控概念丰富且热门，而绝大多数普通投资者往往只看概念是否热门却不看公司本身的业务实质，导致参与申购资金大大超过预期，达到4518亿元，创下记录。本次发行人业务很传统，参与资金应该少于上一期，或许上上一期方正阀门3761亿的参与资金更有参考性，个人觉得应该会在3800亿-3900亿；当然，如果有人觉得那一两千块钱非赚不可，那么为了保险起见，也可以将参与资金再看多一些。
打新须知：新股首日表现与许多因素有关，本文只是对公司业务、主要财务指标及估值等做简要分析。投资者打新时须独立思考融资标的股票，并做出决定。文中若有结论性的陈述，也是个人看法。望投资者理性投资。
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